脑机接口企业扎堆冲IPO，是真热还是虚火？

脑机接口企业扎堆冲IPO，是真热还是虚火？ 每日精选 · 2026年09月16日

昨天36氪发了篇深度报道，标题叫《脑机公司，拔苗助长》，戳破了当前脑机接口赛道的一个尴尬现实：三家企业已经在冲IPO了，但不少公司的核心产品还没贡献收入。今天的BCI动态，除了IPO热潮，还有5项类脑计算国标文件发布、概念股异动、CMU贺斌团队人机联合学习突破等值得关注的消息。

产业观察

三家脑机公司先后递表IPO，赛道资本化提速
博睿康科创板IPO获受理（拟募资25亿）、强脑科技保密形式递表港交所、术理创新启动科创板辅导——今年以来已有三家脑机接口企业迈出IPO关键步伐。36氪深度报道指出，博睿康手握全球首张侵入式注册证，但其获批的侵入式产品"尚未贡献收入"，超七成营收来自脑电采集系统。上半年国内BCI一级市场融资超60起、总额突破70亿元，强脑科技B+轮20亿元刷新单笔融资纪录。
💬 一句话点评：钱涌进来了，但产品收入还没跟上。这是典型的"资本催熟"模式——先融资、冲估值、再上市，至于商业化能不能撑住估值，是后面的事。赛道热是真的热，但虚也是真的虚。
来源：36氪 / 上海证监局 / 科创板

政策与标准

5项类脑与光电计算国家指导性技术文件发布
市场监管总局正式批准发布5项国家标准化指导性技术文件，覆盖类脑计算、光电计算两大前沿赛道，包括《类脑计算 参考架构》《光电计算 光矩阵计算系统设计指南》等。这批文件填补了国内相关领域标准空白，意味着我国未来计算的标准化整体布局取得关键进展。类脑计算与脑机接口在神经科学基础上有交叉，相关标准体系的完善也将间接推动BCI技术的规范化发展。
💬 一句话点评：类脑和光电计算是下一代算力的两条重要路线，标准先行说明国家在"未来计算"这个方向上布局很快。BCI如果要跟AI深度融合，算力底座的标准化是绕不开的一步。
来源：市场监管总局 / 央视新闻

企业动态

Paradromics实现实时语音BCI，患者自主选择词句交流
美国BCI公司Paradromics宣布，其Connexus脑机接口系统的首位植入患者已成功实现实时语音和文字交流。不同于之前研究者选定内容的复制任务，这次患者可以自主选择想说的话、回答开放式问题，甚至在实时通话中和孙辈交流。该患者是一名60多岁的女性，患有进行性运动神经元疾病，说话能力严重受损。研究同时识别出了"尝试说话"和"想象说话"两种不同的神经活动模式。
💬 一句话点评：从"照着念"到"自己说"，这一步的意义不小。脑机接口如果只能做预设任务，价值就大打折扣；能支持自由表达，才是真正的"沟通恢复"。Paradromics作为Neuralink的主要竞争对手，在语音方向上进度很快。
来源：Business Wire / TMCnet

具脑磐石发布类脑认知世界模型Cog-WM 1.0
在2026浦江创新论坛·类脑具身智能分论坛上，具脑磐石发布了全球首代类脑认知世界模型Cog-WM 1.0。该模型借鉴人脑认知神经机制，搭建类脑机制下隐空间预测驱动的统一架构，已完成从主动探索具身导航到价值引导具身操作的全流程能力验证。团队同时开源了配套算法软件工具链TianMouCV，为互补视觉算法研究提供统一平台。
💬 一句话点评：类脑计算和脑机接口是两条路，但终极目标其实是一个——理解大脑、模拟大脑。类脑模型的进步，反过来也会帮BCI更好地解码神经信号。
来源：浦江创新论坛

技术突破

CMU贺斌教授团队提出人机联合学习框架，突破BCI训练瓶颈
卡内基梅隆大学贺斌教授团队在《Nature Communications》发表研究，提出感知引导的人机联合学习框架，解决运动想象BCI中用户难快速掌握策略、人机学习方向不一致的难题。该框架通过触觉引导辅助用户调整想象策略，并用样本重加权机制优化解码器，协调人脑适应与机器学习过程。31名新手参与者的一维和二维控制准确率分别达到86.0%和77.5%，撤除触觉刺激后用户仍能保持控制能力。
💬 一句话点评：脑机接口一直有个"鸡生蛋"问题：用户不会用，系统就学不好；系统不准，用户就越用越挫败。人机联合学习相当于两边同时"往中间走"，比单方面优化算法效率高得多。
来源：Nature Communications / 脑机接口社区

投融资与资本

脑颂科技完成千万级天使轮融资，清华系押注消费级BCI
消费级脑机接口企业脑颂科技完成千万级天使轮融资，由光学脑机接口企业慧创医疗领投，启夏资本跟投。团队背景为清华系，聚焦消费级BCI赛道。在医疗级BCI竞争日趋激烈的背景下，消费级方向（睡眠监测、注意力训练、脑控交互等）正吸引越来越多的早期团队进入。
💬 一句话点评：消费级BCI的问题从来不是技术门槛不够高，而是用户需求够不够硬。睡眠头环和注意力训练设备的市场已经验证了一批也死了一批，下一个真正的爆点在哪，整个行业还在摸索。
来源：具身涌现 / OFweek

年内一级市场融资超94亿元，远超去年全年
IT桔子数据显示，截至9月14日，2026年国内脑机接口领域一级市场已发生投融资事件99起，金额共计94.74亿元，远超2025年全年表现。投资逻辑日趋理性，技术突破之外，产品对应的痛点场景、工程化可行性、监管审评路径成为更核心的评估维度。中国信通院测算，2030年中国脑机接口产业规模有望达100亿至140亿元。
💬 一句话点评：99起融资、94.74亿元——这个数字放在任何硬科技赛道都很亮眼。但也要看到，资金集中在少数头部企业，大量早期项目的生存状况并不乐观。钱热，但赛道能不能持续热下去，要看临床和商业化的数据。
来源：IT桔子 / 证券时报

资本市场

脑机接口概念股异动，闽东电力连收5个涨停板
受全球首款人工智能脑机接口标准发布的消息催化，脑机接口概念股近期出现异动。闽东电力连续收获5个涨停板，双星新材、中新赛克等也接连涨停。但从整体走势看，脑机接口概念股年内平均回撤达44.14%，11只个股回撤幅度超50%。机构调研方面，翔宇医疗、美好医疗、伟思医疗等年内分别获303家、245家、214家机构调研。
💬 一句话点评：概念股跟真正的脑机接口产业，中间隔着好几个次元。闽东电力连拉5个板，但公司自己都公告说"未开展相关业务"——典型的概念炒作。真正做BCI的企业，反而在A股里找不到纯标的。
来源：证券时报 / 数据宝

✍️ 主编点评
说说我对"脑机公司扎堆冲IPO"这件事的看法。
说实话，这个节奏比我预想的快。博睿康3月拿证、6月递表，术理创新年初刚融完C轮、9月就启动辅导——从融资到上市的时间差在明显缩短。为什么这么急？我觉得有几层原因。
第一层，政策窗口。"十五五"把脑机接口列为未来产业，各地政策密集出台，标准体系也在加速建立。这个窗口期如果不上，等热度过了、估值下来了，可能就没那么好的机会了。
第二层，投资人压力。一级市场融了这么多钱，总得有退出路径。BCI是个长周期赛道，研发投入大、商业化慢，钱烧个五六年很正常。但基金有存续期，到了时间点就得想办法退出，IPO是最体面的方式。
第三层，竞争焦虑。你上我也得上，先发上市的企业能拿到更多资源和品牌优势，后发的就被动了。这是典型的"军备竞赛"逻辑。
但问题也很明显：核心产品还没贡献收入，技术路线还在验证，商业化路径还不清晰。这种情况下冲IPO，更像是"把一级市场的泡沫搬到二级市场"。对于关注这个赛道的人来说，短期热热闹闹，但长期还得靠临床数据和商业化结果说话。我个人的判断是：接下来一两年会有一批BCI企业上市，但真正能跑出来的，可能只有少数几家。
做这个brain-speech网站以来，我一直有个感觉：BCI的技术迭代速度很快，但产业成熟速度其实没那么快。资本可以加速，但临床和商业化的规律，是绕不过去的。

📌 话题标签 #脑机接口 #BCI #脑机接口IPO #类脑计算 #神经科技

💡 一句话总结：脑机接口赛道热是真的，但虚也是真的——资本先到了，产品和收入还在路上。
🤔 你怎么看：你觉得脑机接口企业现在冲IPO，是时机成熟了还是拔苗助长？评论区聊聊。

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BCI行业观察者，brain-speech.com 站长。专注脑机接口领域资讯追踪与深度解读。欢迎交流。

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本文为BCI行业观察与技术科普，仅代表作者个人观点，不构成医疗建议或投资建议。文中涉及的企业、产品、融资及技术案例均用于说明产业路径，不构成对相关企业技术水平或投资价值的判断。部分产品仍处于科研验证或临床试验阶段，实际效果仍需更多临床数据验证。文中信息来源已标注，如有疏漏请联系删除。